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国信证券10月美国零售销售超预期增长美元接近底部区域

发布时间:2019-08-14 18:36:34

国信证券:10月美国零售销售超预期增长 美元接近底部区域 2010-11-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

11月15日(EST)美国商务部公布,10月份美国零售销售环比增长1.2%,同比7.3%。

9月份环比增长0.7%(↑),同比增长7.4%(↑)。注:箭头表示数据上修或下修。

评论:

结论:10月份零售销售环比增长1.2%,高于预期的0.7%,主要受汽车、建材和网络销售带动,各主要类别销售均保持增长,核心零售近两个月保持0.4%的稳定增长美元上周以来的走强,市场上普遍的理由有两点:一是爱尔兰救助问题引发的避险情绪;二是美国基本面相对欧日走强的变化。在这两点中,我们更倾向于第二种解释!美元指数在QE2后的三天确实出现再次大幅走低的行情,但在就业数据表现强劲后开始走强。鉴于美元指数主要取决于相对欧洲基面的相对变化,我们认为,美元指数目前基本处于底部区域!理由没有变化,时点可能早于我们之前(估计至1月份)的判断!10月份零售销售环比增长1.2%,高于市场预期10月份经季节性因素调整后美国零售销售环比大幅增长1.2%,高于市场预期的0.7%,是连续四个月增长,为3月份以来最大增幅;同比增速由7.4%微降至7.3%,表明Q4消费支出继续复苏,并好于此前预期。前两个月数据均上修。

零售额的增长较为普遍,主要集中在汽车、建筑材料以及网络销售,这将利好未来就业增长。9月以来各类零售均有所上修。我们维持观点:美国国内需求在Q3短暂下滑后,Q4动能有所恢复,经济出现了筑底并稳定增长的迹象,虽然力度仍不算强劲,但二次探底的预期基本消除。未来关注就业市场的复苏强度。

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